INFORME DE GESTIÓN INTEGRADO 2021

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El incremento del capital circulante se ha debido, principalmente, a la mayor inversión en inventarios (en 1.606 millones de euros), tanto por el incremento en los precios internacionales de crudo, como por el aumento de la demanda. Adicionalmente, y como consecuencia de lo anteriormente explicado, el saldo a cobrar por parte de clientes es 986 millones de euros superior al de 2020. En el mismo sentido, el saldo a pagar a proveedores se ha incrementado por el incremento de existencias, principalmente relacio- nado con el aprovisionamiento de crudo.

En el Grupo, el periodo medio de pago a proveedores durante el ejercicio ha sido de 25 días, por debajo del límite máximo legal de 60 días establecido por la Ley 15/2010 de 5 de julio, en la que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en operaciones comerciales.

F) ACCIONES PROPIAS

A cierre de ejercicio de 2021, la Sociedad es titular de 156.671 acciones propias y su filial íntegramente participada Magna Exper- gere, S.A.U. es titular de 400.000 acciones de la Sociedad. Estas acciones representan el 0,1% del capital social. A 31 de diciembre de 2020 la Sociedad no era titular de acciones propias.

Las acciones propias corresponden a acciones nuevas, que han sido creadas en los aumentos de capital ejecutados durante el ejer- cicio, y que han sido adquiridas por la Sociedad con el fin de dar una mayor flexibilidad a su estructura accionarial.

D) HECHOS POSTERIORES

Con fecha 1 de enero de 2022 el Grupo ha nombrado a Maarten Wetselaar nuevo consejero delegado (Chief Executive Order) en sustitución de Philippe Boisseau.

A partir del 1 de enero de 2022 se produce la incorporación de Carmen de Pablo como nueva directora de Servicios Financieros, Económicos y Generales (Chief Financial Officer) del Grupo.

En relación con el conflicto entre Rusia y Ucrania iniciado en febrero de 2022, cabe señalar que el Grupo Cepsa no dispone de activos ni clientes significativos en Rusia ni Ucrania y, además, los crudos que habitualmente procesan nuestras refinerías no provienen de dichos países, por lo que el impacto de dicha crisis en los estados financieros del Grupo serían los derivados de las variaciones en los precios de las commodities y su potencial impacto en la demanda.

No existen otros hechos o acontecimientos posteriores que proceda ser mencionados en este apartado.

5.3 LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

2021 2020

EBITDA NIIF 2.194 622

Cobros de dividendos 15 13

Cobro/(pagos) de impuestos sobre beneficios (372) (257)

Otros cobros/(pagos) de las actividades de explotación 45 38

Total flujos de caja de explotación antes de capital circulante 1.881 416

Variación del capital circulante operacional (575) 603

Total flujos de caja de las operaciones 1.306 1.019

A) FLUJOS DE CAJA Millones de euros